Что будет с долларом в 2023 году?
В августе–сентябре 2022 года курс доллара к рублю резко вырос, заставив многих задуматься о возможности его дальнейшего роста. Были выдвинуты самые пессимистические варианты, предполагающие его продолжительный рост. Например, еще в ноябре 2022 года аналитики предсказывали резкое повышение курса доллара — до 71–80 рублей. Однако к концу марта и апреля 2022 года курс доллара упал даже ниже 64 рублей, что разрушило все скептические прогнозы.
На сегодняшний день, многие интересуются, как складывается курс доллара, каким прогнозам можно доверять и как меняется информация по этому вопросу.
Доллар на тернистом пути: что было
Политические и экономические аспекты - это две главные составляющие, в которых скрываются ключи к пониманию ситуации с рублем и долларом. Более того, курс рубля к доллару и стабильность доллара в целом - это еще две составляющие уравнения. Глобальная экономическая система расширяется и соединяет все и все, так что падение курса доллара может привести к падению его стоимости в рублевом эквиваленте. И здесь ключевыми факторами являются состояние экономики США и ее устойчивость.
Аналитики JPMorgan Chase института отмечают, что для США 2022 год может быть назван успешным в экономическом плане, поскольку уровень безработицы продолжает падать, а рост ВВП ускоряется. В начале 2022 года многие эксперты предполагали, что экономический рост замедлится, но этого не произошло, и экономика продолжает расти уже в десятый год.
Эксперты из JPMorgan Chase выделили три ключевые области, которые являются наиболее успешными:
- Рынок труда: в течение большей части 2022 года создание рабочих мест шло сверхнормативными темпами;
- Сохранение низкого уровня инфляции: несмотря на снижение ставки корпоративного подоходного налога и введение прочих налоговых льгот;
- Рост капиталовложений: стимулированных налоговыми льготами и возрождением нефтедобычи.
Все эти положительные явления развивались на фоне снижения конъюнктуры на мировых рынках и ослабления большинства стран, имеющих формирующиеся рынки. Одновременно усиливались опасения инвесторов по поводу финансовой стабильности в некоторых странах, например, в Турции и Аргентине. Торговая напряженность между США и Китаем усиливалась, а экономический рост Азии тормозился на фоне наводнений в Японии и ослабления спроса со стороны Китая. Неопределенность относительно Brexit также способствовала замедлению экономического роста в Европе.
На фоне этих проблем США в 2022 году не только сохранили, но и укрепили свою «тихую гавань» для бизнеса. Американский доллар остается сильной валютой до сих пор.
Существуют опасения среди биржевых спекулянтов, что финансовый шторм стремительно надвигается на США. Несмотря на то, что прогнозы не оправдались, возникают опасения, что этот шторм не только состоится в 2021 году, но и станет всемирным. Торговый конфликт между США и Китаем также подливает масла в огонь, особенно учитывая неуверенность в его разрешении. Но на данный момент по словам аналитиков, экономический подъем в США может продолжаться еще некоторое время, поскольку не присутствуют необходимые опасности.
Тем не менее, эксперты института JPMorgan Chase прогнозируют замедление роста ВВП США в 2019 году по четырем основным причинам: начнет исчезать стимулирующий эффект от снижения налогов, окажет давление на секторы отсутствие отложенного спроса по ипотечным и автокредитам, неопределенность в торговом конфликте с Китаем и нехватка рабочих рук при увеличении потребности в них во многих секторах. Также усугубить ситуацию могут мировой рост цен на энергоносители, экономические конфликты и непринятие иммиграционной реформы, о которой уже идет речь.
Однако инвестиционный прогноз экспертов JPMorgan Chase не предполагает падения доллара США, скорее, замедление роста экономики США, более осторожная политика ФРС и ужесточение со стороны центральных банков других стран должны вызвать ослабление курса доллара США по отношению к остальным мировым валютам к концу 2022 года. Однако точный уровень ослабления остается открытым вопросом.
В настоящее время
Американский доллар является главной валютой для финансовых операций по всему миру, что позволяет ему занимать привилегированное положение. Согласно международной системе расчетов SWIFT, на которую ссылается Европейский центральный банк (ЕЦБ), доля доллара в глобальных расчетах составила около 40% в 2017 году, в то время, как доля евро была приблизительно 36%. Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) сообщает о том, что доля доллара в структуре международных резервов составляет 60%, в то время, как доля евро составляет 20% (на конец второго квартала 2022 года).
Несмотря на это, нет полноценной альтернативы доллару. Рост экономики, сопровождаемый восстановлением добычи нефти в США, продолжает оказывать положительное воздействие на данную валюту. Кроме того, геополитические проекты администрации Дональда Трампа преследуют цель поддерживать экономические интересы США, что необходимо учитывать при оценке устойчивости доллара.
Экономические новости от экспертов JPMorgan Chase 9 апреля 2022 года свидетельствуют о том, что Федеральная резервная система (ФРС) не планирует снижать процентные ставки в ближайшее время. Благодаря увеличению ВВП в январе, резкому росту продаж автомобилей, снижению количества заявок на пособие по безработице и восстановлению платежных ведомостей, экономика США приближается к «крейсерской» высоте. В настоящее время цель ФРС состоит в том, чтобы избежать чрезмерной стимуляции в условиях продолжающегося подъема.
Российский рубль к американскому доллару остается нестабильным, и многие эксперты сходятся во мнении, что это связано прежде всего с политическими факторами. Главными из них являются санкции со стороны США, стран ЕС и некоторых других развитых энергетических стран, а также изменения цен на нефть и газ, которые, в свою очередь, зависят от геополитических событий.
Суверенные рейтинговые агентства Moody's, Fitch и Standard & Poor’s также остаются осторожными в отношении курса рубля. Однако, несмотря на это, в целом к 2022 году ежегодный рейтинг России остается стабильным с позитивным прогнозом.
Экономические факторы, такие как показатели государственных финансов, состояние платежного баланса РФ, а также экономическая динамика, не являются главными причинами нестабильности валютного курса. Однако они понадобятся при определении рейтинговых прогнозов и, таким образом, будут проявляться косвенно в оценке валютного рынка.
Банк России принимает меры в целях стабилизации курса рубля по отношению к доллару. За последние несколько лет регулятор повысил ключевую ставку, курс на смягчение денежно-кредитной политики был приостановлен, а также операции по покупке иностранной валюты были приостановлены в соответствии с бюджетным правилом. Эти меры помогли удержать курс рубля на стабильном уровне и предотвратить катастрофическое падение, которое было прогнозировано ранее.
Эксперты рейтингового агентства Fitch Ratings считают, что такой подход подтверждает способность России справляться с внешними шоками и сдерживать влияние на экономику волатильности нефтяных цен и санкционного давления. Bank of America также рекомендует своим клиентам покупать облигации российского федерального займа в 2022 году, сделав ставку на укрепление рубля.
Рис. 1. Динамика курса доллара США к рублю (по данным Банки.ру)
В целом, проводимая политика ЦБ РФ позволяет сохранять курс рубля на относительно стабильном уровне, несмотря на некоторые внешние события, которые на него воздействуют.
В последнее время эксперты в области экономики замечают нестабильность мирового рынка, который все чаще подвергается воздействию сюрпризов. В 2019 году, по мнению специалистов Bank of America, мировой экономике грозят значительные риски замедления и снижения спроса на нефть. Это, в свою очередь, может стать причиной кризиса, который будет особенно опасен для развивающихся стран, у которых валюты имеют тенденцию к падению и обесцениванию в среднем на 17% в течение двухлетнего периода в период рецессии.
Интересную статистику также приводят экономисты агентства Fitch Ratings, уверяя, что в декабре 2022 года курс доллара в России в 2022-2023 годах будет близок к 67,5 рубля.
В связи с этим становится ясно, что длительные прогнозы, рассчитанные на несколько кварталов вперед, могут быть крайне сомнительны. Такое положение вещей относится не только к курсу доллара и рубля, но и к мировым валютам, включая евро, юань, фунт стерлингов и другие. Для того, чтобы заработать на изменчивости валютного курса, необходимо внимательно следить за балансом мировой экономики и геополитики, а также принимать во внимание как фундаментальный, так и технический анализ каждого события.
При этом, стоит помнить, что сделки на финансовых рынках являются высокорискованными, и предварительно следует ознакомиться со всеми возможными рисками, связанными с торговлей на финансовых рынках, прежде чем совершать какие-либо сделки.
Фото: freepik.com